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力拓全球铜市还有两三年价格处底部苦日子

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来源: 作者: 2019-04-05 22:37:36

在本周铜价创逾六年新低后,业内主要生产商仍未看好近期反弹。澳大利亚矿业巨头力拓(RioTintoGroup)预计,全球铜市还有两三年价格处于底部的苦日子。

本周二,伦敦金属交易所(LME)期铜价格一度刷新近六年半来新低,2009年5月以来首次跌破每吨4500美元。因中国经济增长明显下滑,国内需求减少,美元汇率升至最少10年来高位,今年以来,美元计价的铜价累计下跌27%。

力拓旗下铜与煤矿业务的CEOJean-SebastienJacques今日接受彭博社采访时表示,力拓愈来愈有信心,到年末期,铜市可能重现供不应求。预计铜价的回涨速度可能超过其他大宗商品,就铜价而言,未来两三年我们会看到处于通道底部。

Jacques称:我们预计,短期内价格仍会受抑制,但我们对长时间需求感到乐观。许多大宗商品因过去五年多的投资而产能多余。

本周铜价创新低第二天,华尔街见闻文章提到,近期商品价格的下跌已彭博世界矿业指数跌至9月创下的七年新低附近。今年以来,由铜、铝、镍等六大主要合约构成的LME指数已下跌28%,为2008年金融危机以来最大跌幅。

《纽约时报》旗下Dealbook认为,对中国需求的耽忧是铜价近期大跌的主因,但中国并不是是全部的缘由。有些矿商认为,在大宗商品的下行周期中,铜能够跑赢其他商品,由于他们预期,可再生能源和风力涡轮机等行业的铜需求会增长。而目前来看,这方面的需求没有预期的强。

另外,铜价不但与需求有关,也取决于产量。矿业公司不愿关停铜矿,由于它会影响早年资本投资的回报。同时,铜矿一旦暂停,以后再要开采和运营就会十分困难。因此,哪怕需求不振,矿商也难以平衡供应。

上周三,全球最大铜生产商智利国家铜业(Codelco)的CEONelsonPizarro就表达了类似观点。当时他说,在铜价大幅走低之际,他宁愿严控成本而不是抑制产量,一旦减产,这部份产量就很难再重启了。

Dealbook预计,或许到将来某个时点,铜价跌至生产商没法维持运营投资本钱的水平。一旦矿山开始关闭,即使需求没有恢复,价格也可能会反弹。但问题是,所有的矿商都希望其他同行承受这类痛苦。

(:中冶有色技术)

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